Productiviteitsgroei belangrijker dan korte termijn stimuleren van de vraag

Beleidsmakers zijn van nature onzeker. Ze vinden het lastig om een goede balans te vinden tussen hard overheidsingrijpen en “laissez-faire”. De economische geschiedenis leert dat star vasthouden aan één lijn meestal niet tot resultaat leidt. De langdurige periode van stagnatie en deflatie in Japan heeft laten zien dat groei en dan vooral productiviteitsgroei cruciaal is om economisch succes te hebben. Productiviteitsgroei moet ontstaan uit innovatie en niet door louter het neerzetten van steeds meer gebouwen en het produceren van steeds mee goederen. Kenneth Rogoff, hoogleraar economie van Harvard, betoogt in de bijlage van het Financieele Dagbld van 7 Augustus voor een lichte inflatie. Omdat de kredietmarkten nu niet functioneren is een versoepeling van de geldpolitiek nodig. Een lichte inflatie, in combinatie met maatregelen om meer te innoveren is de beste waarborg om de economie weer in beweging te brengen. Warren Buffett gokt al op een lichte inflatie. Hij investeert vooral in kortlopende obligaties, met goede rentes, waarbij telkens op de juist rentevoet kan worden meegelift.

Bron: Kenneth Rogoff, het Financieele Dagblad, 7 Augustus 2010