directeursagenda.nl » china

Hoge olieprijs bedreigt Chinese economie

Joris van den Hurk — Mon, 16 May 2011 08:58:16 +0000

Vanaf Februari zìjn er sterke signalen dat de Chinese economie stroever begint te draaien. De prijzen van een groot aantal chemische basisproducten beginnen te dalen, door een tegenvallende vraag. Deze terugslag lijkt door een aantal factoren te worden veroorzaakt. De gestegen olieprijs heeft een verstorend effect. Vooral het midden- en kleinbedrijf is niet in staat om hogere grondstoffenprijzen door te berekenen. Dit wordt versterkt door ingrepen door de Chinese overheid om inflatie te beteugelen. De kredietmogelijkheden zijn drastisch beperkt om de oververhitte economie te ontlasten. Alleen grote bedrijven kunnen een beroep doen op het “schaduw-banksysteem”, waarbij Chinese bedrijven tegen hogere interest rates geld kunnen lenen in Hong-Kong en bij vermogende particulieren. Kleine bedrijven kunnen zich geen hoge rentes veroorloven en het risico is te groot om krediet op te nemen bij de huidige hoge grondstofprijzen. De combinatie hoge olieprijs en oververhitting in China heeft in 2008 al eerder gezorgd voor drastisch dalingen in de prijzen van chemische basisproducten en daardoor op de rendementen van de chemische industrie.

Vietnam zit klem tussen markteconomie en staatsbedrijven

Joris van den Hurk — Sun, 03 Apr 2011 16:31:51 +0000

Vietnamezen worden geconfronteerd met een kloof tussen generaties, maar ook tussen kapitalisme en communisme. Enerzijds groeit de economie aanzienlijk. De loonkosten zijn nog steeds erg laag en liggen onder die van China. Hierdoor komen er steeds meer bedrijven naar Vietnam om fabrieken te bouwen. Ook de bevolking wordt steeds rijker. Detailhandelverkopen stijgen jaarlijks met 20% en jongeren willen een ander bestaan dan hun ouders. Na China groeit Vietnam het snelste in Azië, met een gemiddelde expansie van 7,4% per jaar. Daartegenover heeft het land behoorlijke problemen. Nog steeds komt 40% van het nationaal inkomen bij staatsbedrijven vandaan. En deze zijn vooral inefficiënt. Het land kampt dan ook met een staatstekort en daardoor met een behoorlijke inflatie. Het vertrouwen in de eigen munt is beperkt en Vietnamezen gebruiken geld als reservemunt om hun bezit vast te houden. Een sanering van de staatsgiganten is een noodzakelijke stap, maar zal de generatiekloof binnen Vietnam nog verder vergroten en dat is niet in het belang van de partij.

Tijd is gekomen dat Chinezen gaan meeprofiteren van economische groei

Joris van den Hurk — Sun, 06 Mar 2011 11:45:54 +0000

In het vijfde 5-jarenplan is eind jaren zeventig van de vorige eeuw gekozen voor drastische hervormingen die hebben geleid tot drastische economische groei van de Chinese economie. Eind deze maand wordt het negende 5-jarenplan gepresenteerd en wordt er gekozen voor een drastische wijziging van de economische koers. Er wordt afscheid genomen van een puur op export gerichte industriële economie. China gaat een volwassen dienstensector opbouwen om het leven van de Chinezen aangenamer te maken. Op een drietal fronten worden hervormingen verwacht. Allereerst wordt geinvesteerd in arbeidsintensieve dienstverlening, waardoor afhankelijkheid van kapitaalintensieve en arbeidsbesparende productieverhogingen in de industrie wordt verminderd. Ten tweede worden loonstijgingen geaccepteerd en dan met name op het platteland om middelen vrij te maken om te landbouw te verbeteren. Tenslotte wordt een begin gemaakt met het opbouwen van een sociaal vangnet, zoals verbeteren van het pensioenstelsel, waardoor de noodzaak om zelf te sparen minder wordt. Een belangrijke vraag hierbij is hoe de Chinese overheid dit gaan doen en of de te nemen maatregelen het gewenste effect gaan brengen. In ieder geval zal dit betekenen dat de Chinezen minder geld beschikbaar hebben om de enorme Amerikaanse tekorten te blijven afdekken.

Creativiteit nodig om zeldzame aardmetalen nog te krijgen

Joris van den Hurk — Fri, 07 Jan 2011 06:00:56 +0000

De rush naar zeldzame aardmetalen lijkt steeds drastischer vormen aan te nemen. Koersen van mijnbouwbedrijven die alternatieven bieden voor de grondstoffen die nu vooral uit China komen, zijn met een factor 4 gestegen. Lynas, een onderneming die in Australië over grote reservers beschikt, en die zeker pas over meer dan één jaar kan leveren, is snel in waarde gestegen. En hetzelfde is met andere mijnbouwbedrijven gebeurd. De vraag naar zeldzame aardmetalen is nu zo’n 110.000 ton per jaar, maar zal in 2015 al zijn toegenomen tot 250.000 ton. In 2030 lijkt de vraag 20 keer zo groot te zijn dan vandaag, met name door de opkomst van electronica en groene technologie. De Chinezen hebben verdere exportbeperkingen aangekondigd. Deze beperkingen lijken meer veroorzaakt te worden door de ecologisch onhoudbare schaal waarop de mijnbouw is opgevoegd en de schade die in China door de mijnbouw veroorzaakt wordt. Om in de nabije toekomst toch grip op schaarse aardmetalen te houden, moeten nu creatieve oplossingen gevonden worden. Ruil van aardmetalen tegen infrastructuur of technologie met China lijkt een mogelijkheid. Ook het aanboren van nieuwe bronnen in Afrika en Latijns Amerika ligt voor de hand. De strijd om de grondstoffen is losgebarsten.

Zeldzame mineralen zijn dirty business

Joris van den Hurk — Sun, 07 Nov 2010 11:15:30 +0000

Baotou is een stinkend en rokend stadje, in Chinees Binnenmongolië. Één mijn ten noorden van dit stadje, levert meer dan de helft van de zeldzame mineralen, die de wereld nodig heeft voor het het produceren heeft van high-tech producten, waaronder smart-phones en smart-bombs. In raffinaderijen worden de mineralen vervolgens gewonnen om te worden gebruikt door producenten over de hele wereld. Het giftige slip wordt in een kunstmatig meer gepompt, dat omringd is door een aarden dijk. Het meer ligt dicht bij een waterreservoir voor de drinkwatervoorziening voor Noord-West China. China bezit net iets meer dan een derde van de wereldvoorraden. De VS, Canada, India, Australië en Brazilië beschikken ook over voorraden van de zeldzame mineralen, maar hebben hun mijnen gesloten vanwege de milieuproblematiek die deze veroorzaakten. Het (her)0penen van mijnen is dus niet alleen een kwestie van geld en tijd, maar ook een belangrijk milieuvraagstuk. Vanuit dat perspectief hebben de Chinezen niet helemaal ongelijk dat ze exportquota hebben ingesteld voor deze zeldzame mineralen. China investeert veel in een duurzame economie, maar in dit geval zijn geopolitieke en economische overwegingen belangrijker dan de milieuwproblematiek in Baotou. De dokwerkers in Shanghai waren de eersten die signalen gaven van een exportstop op zeldzame mineralen, na het diplomatieke incident met Japan. En zij waren weer de eersten die het signaal gaven dat het embargo weer voorbij was. China zal zijn macht blijven gebruiken, zolang we niet zorgen dat we minder afhankelijk worden en daarvoor de milieukosten willen dragen.

Bewuste afkoeling Chinese economie dreigt ongecontroleerde bevriezing te worden

Joris van den Hurk — Fri, 13 Aug 2010 06:25:40 +0000

De Duitse export naar landen buiten de EU draait als een tierelier. Duitse multinationals presenteren formidable winstcijfers en de Duitse handelsbalans groeit. Ook de Chinese export scoort recordcijfers. In juli hebben de chinezen voor $ 28,7 miljard geexporteerd, ruim 50% meer dan analisten hadden verwacht en gelijk aan de cijfers van 18 maanden geleden. Zorgelijker is dat de Chinezen ruim een kwart minder importeren. De gekozen afkoeling van de Chinese economie en consumptie lijkt te werken. Sterker nog, het risisco is groot dat de Chinese consumptie tot stilstand komt. De Chinese overheidsbureaucraten hebben duidelijk moeite om de juiste knoppen te vinden om de economie onder controle te houden. Beleggers reageren met lagere aandelenkoersen op de beurs van Shanghai als gevolg. De groeicijfers nemen duidelijk af en dat kan grote gevolgen hebben op de export van machines, halffabrikaten en consumptiegoederen naar China. Juist nu meer vertrouwen in het Westen nodig is om overheidsstimulering als motor voor de economie te vervangen door groeiende consumptie is het cruciaal dat de Chinezen in staat blijven hun economie in balans te houden. Het Chinese douanebureau houdt zich voorlopig op de vlakte over de recente cijfers.

China net zo belangrijk voor wereldeconomie als olieprijs

Joris van den Hurk — Fri, 23 Jul 2010 04:30:50 +0000

De Shanghai Composite Index heeft dit jaar een kwart van zijn waarde verloren en het groeitempo van de Chinese economie is het laatste kwartaal teruggevallen van 12% naar 10%. Beurshandelaren lijken pessimistisch, mede gevoed door de enorme vastgoedbubble die China lijkt op te bouwen. De overheid is optimistischer en probeert juist oververhitting van de economie te voorkomen. Mocht het tot een harde landing komen dan is de belangrijkste vraag wat het effect is op de wereldeconomie. Tot het begin van deze eeuw was de omvang van de Chinese economie verwaarloosbaar, maar met een verdubbeling van de economie per 7 jaar is China een economische grootmacht geworden. De omvang van de Chinese economie is nog steeds eenvijfde van de Amerikaanse en vergelijkbaar met die van Japan. De IMF onderzoekers Arora en Athanasios hebben voor het eerst onderzoek gedaan naar de invloed van China op andere landen. Voorlopige conclusies zijn dat begin deze eeuw vooral landen uit de regio getroffen zouden worden als het in China tegen zit. Langzamerhand lijkt de impact op de wereldeconomie groter te worden. Op basis van een regressie analyse zou de wereldeconomie 0,5% krimpen bij een structurele terugval per 1% in China. Daarmee heeft China een vergelijkbare invloed op de economie als de olieprijs. Meer onderzoek is nodig om de relatie tussen China en andere landen in de wereld beter te kunnen begrijpen.

China brengt wereld eindelijk in balans

Joris van den Hurk — Sat, 29 May 2010 18:10:58 +0000

China is bezig een opmerkelijke shift in zijn economie te brengen en dit lijkt te lukken. In het verleden werden vooral grondstoffen en halffabrikaten naar China geexporteerd. Nu is het aandeel eind- en consumentenproducten sterk groeiend. De export is niet afgenomen, maar vooral de import is sterk gegroeid. Het handelsoverschot is gedaald van bijna 11% in 2007 tot 2,8% in 2010. Dit dwingt ook andere landen meer stabiliteit te zoeken. De kapitaalflow van China naar Amerika daalt bijvoorbeeld, en dit dwingt de Amerikanen zorgvuldiger met de overheidsfinanciën om te gaan. Ook de druk op de Yuan om te revalueren neemt nu af. Eindelijk lijkt China af te stevenen op duurzame economische groei en meer welvaart in eigen land. China blijft de trekker van de wereldeconomie in 2011, wordt beschreven in de meest recente OESO economic outlook. Maar het nieuwe evenwicht blijft broos en China moet nu zijn pijlen gaan richten op het bedwingen van andere inbalansen binnen de economie en dan met name de binnenlandse vastgoed bubble.

Stormeconomie China moet snel in balans komen

Joris van den Hurk — Sun, 18 Apr 2010 17:30:38 +0000

De wereldeconomie groeit het eerste kwartaal van 2010 met meer dan 5%. China levert daar de belangrijkste bijdrage in. Het bruto binnenlands product is in deze periode met 11,9% gestegen en hoger dan de markt had verwacht.

Niet alleen de vastgoedmarkt dreigt in een bubble terecht te komen, maar ook voor de rest van de economie wordt oververhitting gevreesd. Alleen een verhoging van de rente en/of een opwaardering van de Yuan kan het tij nog keren. De lage inflatiecijfers, ca. 2,5% per maand, geven een vertekend beeld. Het lijkt tijd te worden dat de groei wat gematigd zal worden. De eerste stappen zijn gezet volgens Bloomberg, het wordt minder eenvoudig om een hypotheek af te sluiten in China.

Arme landen weerbaarder tegen de crisis dan verwacht

Joris van den Hurk — Sat, 27 Mar 2010 19:52:42 +0000

Door de crisis zijn er 100 miljoen mensen extra onder de armoedegrens geraakt. Toch zijn de arme landen minder hard getroffen dan verwacht. Enerzijds heeft de relatie met de opkomende economiën China, India en Brazilië ervoor gezorgd dat de export redelijk stabiel en in sommige landen zelfs gegroeid is.

Anderzijds zijn landen die zich hebben gericht op diversificatie, naast het alleen leveren van grondstoffen er gunstiger uitgekomen. Er werd gevreesd dat de geldovermakingen uit de geïndustrialiseerde landen en de Golfregio drastisch zouden dalen, maar dit is voorlopig reuze meegevallen. De teruggang is getemperd door goed beleid en sterke groei in Azië. blijkt uit onderzoek van het Overseas Development Institute.